眼下****及**库存已膨胀至纪录高位，令炼厂和贸易商几乎无处安放过剩供应，亟需大规模减产，而这样做却可能抑制**价格的复苏。
通常情况下，面对过剩的区域库存，欧美炼厂会将过剩的供应出口至**、**或其他油品裂解价差仍强劲的市场。但是，经过数月高于均值的**炼厂开工率以及**炼油产能的增加，从休斯顿到新加坡的储油库早已饱和。
**市场遭受**供应过剩困扰已有两年时间，而油品的**过剩局面则是相对较新的现象，这是去年至今年初炼厂增产以享受低价**供应及高利润率的结果。
多数分析师及炼厂管理人士称，现在炼厂**的选择就是减产，欧美一些炼厂已经开启减产流程。至少近期而言，这会减弱对**的需求，抑制油价涨幅。
**指标布伦特**期货今年6月曾触及六个月高位每桶52.51美元，激发对油价持续复苏的讨论。但对于**油品库存过多的担忧，将削弱**需求，这也是本月稍早油价跌向40美元的其中一个原因。
KBC Advanced Technology美洲**分析师Mark Routt表示，“除非库存下降，否则在那之前不会看到**价格持续上涨。”他还预计市场在2017年中期前不会恢复平衡。
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在报告中指出，近期油价下跌实际上已经提高了炼油利润率，从而鼓励炼厂增产，导致减产推后。
在今年多数时间，炼油利润率一直因库存增加而疲软，导致Valero及Marathon Petroleum等**炼厂和埃克森美孚(Exxon Mobil)及英国**(BP)等主要油企获利下降。
成品油库存爆满 供应过剩恶化
美国能源信息署(EIA)上周公布的数据显示，**近一周美国**库存为2.38亿桶，较五年季节性平均水平高出5%。**库存在今年早些时候曾触及记录高位。另外，包括**、航空燃油、**及其它油品的美国馏分油库存为1.53亿桶，较五年季节性平均水平高出36%。
根据PJK International，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区(ARA)的欧洲油品库存也较高，**仓库的**库存为116万吨，接近记录高位，较一年前增长逾17%。
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数据显示，ARA馏分油库存较上年同期增长2%至327万吨，一些贸易商将馏分油存放在欧洲港口外的船上。在欧洲大陆**大的**市场&**sh;&**sh;德国，7月初时消费者库存处于七年来的同期高点。
另外，在亚洲主要的**和成品油交易中心&**sh;&**sh;新加坡，多数陆上库存都处于或接近纪录高位，并采用浮式储油以应对供应过剩的局面。
加拿大一家炼厂的管理人士表示，“在成品油库存下降之前，**价格确实难以再度强劲反弹。”
高盛集团(Goldman Sachs)分析师周二表示，炼厂一般能够比开采商对市况作出更快的反应，因此减少加工量可以更快地冲抵油品的过剩供应。他们预计，第三季**炼厂的检修规模将高于五年平均水平，但今年余下时间将回归到正常水平。
KBC Advanced Technology的Routt称，包括日本、韩国甚至是亟需**的中国在内，亚洲炼厂在不断向海外出口油品，这加剧了供应过剩。就在中国工业和制造业销售再遭打击之际，中国周一公布了创纪录的成品油出口数据，成为这个亚洲**大经济体增长疲软的**新迹象。
他表示，**供应过剩的**大受害者将可能是欧洲和俄罗斯的炼厂，他们将被迫进行**大幅度的减产。
